近日，央行、金融监管总局等十一部门联合印发了《关于金融支持建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心的指导意见》（简称《意见》）。《意见》要求，到2030年支持科技创新全链条金融服务体系更加健全，直接融资占比明显提升，区域金融服务一体化格局基本形成。

《意见》是首个针对国际科技创新中心的系统性金融支持文件，标志着科技金融从单点突破走向跨部门、跨区域的协同发力；‌把金融资源更精准、更系统地配置到国家最顶尖的科创引擎上‌，通过给三大国际科技创新中心“定制”金融服务，打通科技创新到产业化的全链条，最终服务于科技强国和金融强国建设。可以说，它不只是一份政策文件，而是针对科技创新融资痛点的一套系统性“施工图”。‌‌

为何要发布《意见》？2025年中央经济工作会议提出建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心，将范围从北京、上海等核心城市拓展至三个重点区域。 而且，之前央行以及银行金融机构科技金融支持政策多基于全国层面考量，缺乏对重点地区的针对性、系统性举措，因此有必要出台专项政策，促进三地构建高水平的科技金融生态。

可见，《意见》实际是国家打出的系列支持科技创新的“组合拳”， ‌用制度杠杆撬动创新引擎‌，通过金融供给侧改革适配科技创新的资金需求，它具有深刻用意：‌把金融支持科技创新从“撒胡椒面”转向“精准滴灌”，从“单兵作战”转向“协同发力”，从“国内循环”转向“双向开放”‌，为三大国际科创中心的发展注入实实在在的金融活水，也为全国科技金融改革提供可复制、可推广的“样板间”。具体说：一是用精准滴灌取代撒胡椒面‌，不再全国通用政策，而是针对北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区分别提出差异化布局。北京聚焦原始创新，上海立足产业集群，大湾区突出跨境协同，金融资源从“平均分配”转向“精准配置”。二是从间接融资转向直接融资‌，明确到2030年‌直接融资占比明显提升‌，壮大“耐心资本”，发挥国家创业投资引导基金、社保科创基金作用，支持投早、投小、投长期、投硬科技，改变过去过度依赖银行贷款的局面。‌‌三是全链条全生命周期服务‌，统筹运用贷款、股权、债券、跨境金融等工具，覆盖从基础研究、技术研发到成果转化、产业升级的全链条，而非仅解决单一环节融资。四是‌跨区域协同与制度突破‌，推动三地政策联动、标准互认、信息共享，打破要素跨省流动壁垒，构建跨区域科技金融服务联盟，解决科技企业异地融资难问题。‌‌五是跨境金融开放先行先试‌，支持符合条件的科技型企业自主借用外债并适当提高额度，便利境外资金调拨，深化粤港澳三地金融规则对接，打造全球科技创新投融资高地。

很明显，《意见》发布正是对过去金融服务体系以及金融服务产品对科技创新支持短板的全方位调整与补充，对三地国际科技创新中心建设乃至全国都具重大现实意义并产生深远影响：

其一，推出覆盖全生命周期金融服务，将从机制上破解科技融资的结构性难题。过去科技金融政策多是全国层面的“一刀切”，缺乏针对重点区域的精准施策。此次《意见》首次针对国际科技创新中心出台系统性金融支持文件，共19项举措，核心是解决科技创新企业“融资难、融资贵、融资慢”的痛点。‌‌一是实现全链条覆盖‌，从应用基础研究、技术创新到成果转化、产业升级，提供覆盖科技创新全生命周期的金融服务，不再只盯着某一个环节，消除了科技创新金融服务的盲区。二是实施多部门协同‌，11个部门联合，涉及货币信贷、科技管理、金融监管、资本市场、产业政策、财政、知识产权等多个领域，破解单靠某一类金融工具或某一个部门难以形成合力的现实难题，将极大地提高金融服务科技创新的效率。

其二，实施三大区域差异化布局，将有效避免“内卷式”竞争。《意见》没有搞“一刀切”，而是根据三地资源禀赋，分别提出差异化定位，这是非常务实的安排。‌‌北京（京津冀）‌聚焦原始创新和京津冀协同创新，强化金融支持战略科技力量集群和重大科技基础设施建设，发挥中关村科创金融改革试验区示范作用，支持北交所先行先试。上海（长三角）‌立足产业集群协同优势，打造多方参与、共建共享的科技金融服务生态，深化长三角五地科创金融改革试验区建设，支持上交所打造面向全球的科创交易定价枢纽。粤港澳大湾区‌突出跨境协同优势，建设开放型科技金融体系，深化粤港澳三地金融规则对接，支持前海、河套、南沙、横琴等平台先行先试。‌‌

其三，壮大“耐心资本”，将更加适配科技创新的长周期特性。科技创新尤其是基础研究和“硬科技”攻关，投入大、周期长、风险高，需要资本“长情”陪伴，而非追求短期回报；正好匹配科技创新周期长、风险高的特点，让资本更“耐得住寂寞”。《意见》在壮大耐心资本方面着墨很多。‌‌一是发挥国家创业投资引导基金和社保科创基金的耐心资本作用‌，在新兴产业和未来产业领域投资一批子基金和项目。二是‌支持发展并购基金‌，打通并购实施堵点卡点，激发并购重组活力，为创新型企业提供更灵活的资本退出和整合路径。三是‌试点将研发投入水平较高的民营中小企业纳入科技创新和技术改造再贷款政策支持范围‌，直接降低企业融资成本。‌‌

其四，推动制度型开放，将极大地提升我国科技创新的国际竞争力。在“引进来”和“走出去”两方面都提出了先行先试的安排，助力我国在全球科技创新格局中占据更有利位置。一是‌‌便利跨境投融资‌，研究规范完善QFLP外汇业务便利化政策，支持符合条件的科技型企业通过“玉兰债”“上海自贸离岸债”等模式发债融资；支持科技型企业开展本外币一体化资金池、跨境资金集中运营业务，便利跨境贸易投融资，支持企业用好境内外“两个市场”“两种资源”。二是‌深化跨境金融规则衔接‌，推动内地金融科技创新监管工具与香港金融科技监管沙盒对接联网，深化粤港澳跨境征信合作；支持港澳持牌机构与内地金融机构合作，提升我国科技金融的国际竞争力和影响力。三是‌吸引国际顶尖人才‌，支持国际科技创新中心区域内“一地认可、全域通办”，研究外汇便利化方案，便利归国科学家和科技领军创业人才。‌‌

其五，对金融体系改革起到有效推动作用，将确保科技创新行稳致远。《意见》要求‌优化金融组织体系‌，引导金融机构总部对服务科技创新的分支机构加大资源倾斜，完善考核激励和尽职免责机制，培养复合型人才，提升金融机构服务科技的专业能力。同时，要求完善风险分担机制‌，探索在智能驾驶、人形机器人、生物医药等领域组建重大科技攻关保险共同体，推广共保体模式，运用多层次损失分担方式提升科技领域保险保障能力。最为重要的是，要求守住风险底线，强调加强风险联防联控，防止一哄而上、盲目投资和低水平重复建设，严守不发生系统性金融风险底线，可确保金融创新在市场化、法治化轨道上有序推进。